当前位置:主页 > www.070966.com >

YY:11月28日新发债券信评定价报告+11月27日一级发行分析+7日二

发布日期:2019-10-08 23:47   来源:未知   阅读:

  11月27日一级发行已出结果19只,其中低于预期3只,高于预期4只,取消发行6只,其余符合预期。

  17南电SCP003、17中电信SCP007发行人资质良好,43884红双喜特马分析,发行利率均低于同期限存单或与包销有关。17精功MTN001发行人为民企,主营钢结构、黄酒、光伏、化纤业务,旗下三家上市公司但持股比例均较低且质押比例较高,此外公司资产质量较弱且存在资金被关联方占用情况,资质偏弱;YY评级7合理。

  17中电熊猫CP002发行人为央企中国电子信息产业集团控股企业,主营液晶显示、电子装备和现代服务,资质尚可;发行利率高于预期与近期资金偏紧有关。17吉林电力SCP001发行人为国电投控股上市公司,主营火电和供热,受区域经济偏弱影响,公司机组利用率低,经营状况较差,财务杠杆偏高,整体资质一般;发行利率高于预期与近期资金偏紧有关。17美兰机场SCP002发行人为海航系主体,经营情况尚可,但资金被海航系其他公司大量占用,财务风险较高,资质偏弱;发行利率高于预期除与近期资金偏紧有关外还与近期海航集团负面传闻有关。

  17南岸城建MTN001发行人为重庆南岸区平台,资质偏弱,该债券为5年以上债券,发行利率高于预期预示着资管新规出台后市场对长久期信用债偏好下降。

  17象屿集团SCP003、17吉林高速601518股吧)SCP004、26567现场直播开奖记录,17津城建MTN006、17北部湾港000582股吧)MTN001、17南京医药600713股吧)SCP004、17日照港600017股吧)SCP005上述债券发行人资质尚可,长期限债券取消发行与近期市场需求相对较弱有关,短期限取消发行主因近期资金成本较高导致发行成本远超预期。

  总体来看,11月27日央行公开市场完全对冲资金面仍紧,债市情绪仍弱,资管新规致债市需求逻辑变化,信用债取消发行常态化或致风险集聚。

  11月27日,人民银行开展了700亿7D、600亿14D及100亿63D逆回购操作,中标利率分别为2.45%、2.60%、2.90%,无变动。另有1,400亿逆回购到期,单日完全对冲到期量,明日有2,500亿逆回购到期。

  今日银行间市场主要回购利率涨跌互现,隔夜利率相对平稳,7D资金价格下行较多,14D等偏长期限品种多走高,2M利率则微跌至4.82%。今日交易所主要国债逆回购品种多数下跌,GC001、GC007、GC014分别收在2.71%、4.93%和4.50%。同业存单今日预发行量约879.7亿元, DM同业平台询价数据显示,今日3M及以上期限存单价格维持上涨;其中, AAA存单价格相对稳定,波动幅度在3BP以内;AA+、AA存单涨幅较大,9M、1Y期存单价格涨幅在10BP左右。线下资金方面,国股行吸收7D期资金价格回调6BP,9M期上行6BP;城商行与农商行,7-14D期较上周上行35BP,2-3M期上涨15BP左右,其余期限资金价格均呈上涨趋势,上涨幅度均保持在5BP以内。

  今日一级市场续发5Y国债结果较好,市场情绪仍偏弱;全天国债期货震荡下行,利率债成交一般,活跃券收益率超跌反弹乏力,再次震荡上行,长端活跃券走弱明显。日终,国债10Y活跃券170025上行2BP收报3.96%;国开10Y活跃券170215上行3BP收于4.84%;非国开10Y券170415上行4BP至4.93%。

  今日信用债走势有所企稳,其中AAA好名字成交涨跌互现,低估值相对多一些;AA和AA+城投高估值偏多,长期限仍以高估值居多;民企成交活跃度有所提高,高收益的地产龙头和化工龙头成交以低收益为主。

  总体而言,资金面紧平衡,利率反弹不力,尾盘再次走弱;信用债有所企稳,长期限城投和优质民企成交活跃度上升。

  15奥瑞金002701股吧)MTN001 成交在6.30,高估值28.87BP;发行主体为民营企业,核心客户为中国红牛,但公司与红牛的持续合作存在不确定性。尽管泰国天丝对公司提起诉讼已被裁定中止诉讼,但后续仍需关注。公司资产负债率不高,刚性债务负担可控,加上期限较短,成交价格具有一定博弈价值。

  16栖霞债成交在6.10,高估值26.67BP;发行主体为南京栖霞区所属融资平台,栖霞区经济实力在南京区县中位居前列,公司资质较好,高估值成交主要与期限偏长有关,受到一些交易性因素扰动所致。

  16联投01成交在4.47,低估值108.59BP;发行主体为湖北省省属国企,主要服务于武汉城市圈“两型”社会建设综合配套改革实验区建设,业务涉及路桥工程、高速公路、房地产开发和科技园开发;近年收入相对稳定,但盈利能力一般,债务规模偏大,偿债指标偏弱。考虑到企业的外部支持,偿债风险可控,但成交价格相过低,低估值成交与基本面关系不大。

  14鲁能源MTN001成交在5.00,低估值57.10BP;发行主体为山东省属国企,是华东地区最大的煤炭企业,2016年原煤产量达1.31亿吨;近年公司收入保持相对稳定,但盈利受煤价反弹有较大改善;低估值成交主要与行业边际回暖有关,成交价格略低。

  16张公01成交在5.85,低估值39.21BP;发行主体为张家港所属主要政府融资平台,张家港经济总量在百强县处于领先地位,经济实力很强,公司资质很好,成交价格相对合理。

  15漳九龙成交在5.80,低估值30.10BP;发行主体为漳州市所属大型国企,主要收入来自药业、机械制造和基础设施建设,其中药业片仔癀600436股吧)系列产品具有很高的市场地位,盈利能力很强;同时,公司负债规模比较大,具有一定偿债压力,整体资质仍较好,低估值成交还与期限较短有关。

Copyright © 2002-2011 DEDECMS. 织梦科技 版权所有 Power by DedeCms